Cross‐Border Acquisitions and Taxes: Efficiency and Tax Revenues - Acquisitions Transfrontalières Et Fiscalité: Efficacité Et Revenus Fiscaux

28 Pages Posted: 5 May 2020

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Pehr‐Johan Norbäck

Research Institute of Industrial Economics (IFN)

Lars Persson

Research Institute of Industrial Economics (IFN); Centre for Economic Policy Research (CEPR)

Jonas Vlachos

Stockholm University - Department of Economics; Research Institute of Industrial Economics (IFN)

Date Written: November / novembre 2009

Abstract

We develop a theoretical oligopoly model to study how international differences in profit and capital gains taxes affect foreign acquisitions. Reductions in foreign profit taxes tend to trigger inefficient foreign acquisitions, while reductions in foreign capital gains taxes may trigger efficient foreign acquisitions. Foreign acquisitions can increase domestic tax revenues even when profit taxes are evaded. The reason is that bidding competition between foreign firms ensures that all benefits from the acquisition, including tax advantages, are captured by a domestic seller paying capital gains taxes. Tax code issues, such as the treatment of goodwill, are shown to affect the pattern of foreign acquisitions.

Les auteurs développent un modèle théorique d'oligopole pour étudier comment les différences internationales dans les impôts sur les profits et les gains de capitaux affectent les acquisitions étrangères. Des réductions dans les impôts sur les profits des étrangers tendent à engendrer des acquisitions étrangères inefficaces, alors que des réductions dans l'imposition des gains de capitaux pour les étrangers tendent à déclencher des acquisitions étrangères efficaces. Les acquisitions étrangères peuvent accroître les revenus fiscaux domestiques même quand on se soustrait à l'impôt sur le profit. La raison en est que la concurrence entre les firmes étrangères pour acquérir l'entreprise domestique assure que tous les avantages de l'acquisition, y compris les avantages fiscaux, sont capturés par le vendeur domestique qui est imposé sur ses gains de capital. Les caractéristiques du code fiscal, comme le traitement de la cote d'estime, affectent le pattern des acquisitions étrangères.

JEL Classification: F23

Suggested Citation

Norbäck, Pehr‐Johan and Persson, Lars and Vlachos, Jonas, Cross‐Border Acquisitions and Taxes: Efficiency and Tax Revenues - Acquisitions Transfrontalières Et Fiscalité: Efficacité Et Revenus Fiscaux (November / novembre 2009). Canadian Journal of Economics/Revue canadienne d'économique, Vol. 42, Issue 4, pp. 1473-1500, 2009, Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=3591945 or http://dx.doi.org/10.1111/j.1540-5982.2009.01554.x

Pehr‐Johan Norbäck (Contact Author)

Research Institute of Industrial Economics (IFN)

Box 55665
Grevgatan 34, 2nd floor
Stockholm, SE-102 15
Sweden

Lars Persson

Research Institute of Industrial Economics (IFN) ( email )

Box 55665
Grevgatan 34, 2nd floor
Stockholm, SE-102 15
Sweden

Centre for Economic Policy Research (CEPR)

London
United Kingdom

Jonas Vlachos

Stockholm University - Department of Economics ( email )

Stockholm, 10691
Sweden

Research Institute of Industrial Economics (IFN) ( email )

Box 55665
Grevgatan 34, 2nd floor
Stockholm, SE-102 15
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